深圳商报·读创客户端记者宁可坚炒股如何加杠杆
6月8日晚间，深交所官网显示，深圳市安仕新能源科技股份有限公司（简称“安仕科技”）创业板IPO获得受理，保荐机构为国联民生证券承销保荐有限公司。
安仕科技致力于为全球客户提供安全、高效、绿色的能源解决方案，产品以锂电池模组、锂电池系统等电池产品为主。
公司业务聚焦于数据中心备电、储能、工业动力三大核心领域，主要为企业机房、数据中心、AI算力中心提供备电电池产品，为家庭、工商业、电网侧用户提供储能电池产品，为工程机械、医疗载具等设备提供工业动力电池产品。
安仕科技在招股书中称，“公司作为当前中国大陆少数进入Meta等龙头云服务商（CSP）供应链的BBU供应商，率先解决了产品安全性难题，通过了UL 9540A热失控蔓延认证测试并取得终端客户认可，完成了HVDC BBU产品的技术研发与量产定型。”
800万美元“息事宁人”
记者注意到，在“股权变动”章节里，公司提及了一段涉及800万美元商业秘密诉讼的历史。
招股书披露，2022年底，安仕科技涉及的商业秘密诉讼以和解方式结案，并由公司支付和解费用800万美元，以解决诉讼案件，避免长期诉讼的成本、支出和不确定性。
根据《深圳市安仕新能源科技有限公司之股东协议》，如存在可能导致公司支付赔偿并给公司造成重大不利影响的知识产权诉讼，则公司实际支付的赔偿由赵振超、王景辉、果媛、李雨芬、黄泰光五位创始人股东向公司予以弥补，创始人股东之间承担连带责任。
2023年3月31日，安仕有限股东会作出决议，同意创始人股东以转让股权的方式向投资人股东（指公司所有25名投资人股东，即除五名创始人股东及两个员工持股平台外其他所有股东）作出补偿。各股权转让协议外股东均同意放弃优先购买权。
根据公司支付和解金的金额，创始人股东赵振超、王景辉、果媛、李雨芬、黄泰光分别与相关投资人股东签署股权转让协议，以1元或0.2元的价格向投资人股东转让相应数量的公司股权，以补偿投资人股东遭受的损失。应补偿的股权数量计算方法为：和解金费用800万美元按汇率换算为人民币金额，按照公司赔偿后的估值32.45亿元（151.86元/注册资本）需要补偿给投资人的出资额为13.61万元注册资本，创始人股东按照对公司的出资比例分摊赔偿的注册资本。
客户“暴雷”与集中
核心客户的稳定性，是安仕科技引人注目的风险之一。
报告期内，公司各期前五大客户包括Enphase、Corvus Energy、Pixii、永恒力、维谛技术、Numatic、施耐德、POWIN、百力通。
公司2023年第一大客户为POWIN，POWIN已于2025年6月10日在新泽西州美国破产法院申请破产保护。
2024年，公司关注到POWIN经营状况发生变化并存在一定经营不确定性后，审慎调整与其合作模式，采用客供电芯模式与其进行交易以降低应收账款，并于2024年中停止与其交易，上述变化导致公司对POWIN的销售额快速下降，POWIN因此退出公司前五大客户。
安仕科技还透露，公司2024年及2025年第一大客户为Enphase，由于其自身需求下降，2025年第四季度双方交易规模有所收缩，公司正积极与其洽谈未来订单交付情况及新项目合作情况。若Enphase未来订单交付或新项目进展不及预期，双方交易规模将下降。
客户集中是安仕科技的另一风险。
报告期内，公司向前五大客户的销售收入分别为3.83亿元、4.07亿元和5.38亿元，占主营业务收入比重分别为60.72%、48.93%和56.76%，集中度较高。
出口退税率归零倒计时
报告期各期，安仕科技境外销售收入占主营业务收入的比例分别为78.99%、78.51%和87.40%，境外销售占比较高，主要外销国家包括美国、挪威、德国、英国、菲律宾等，境外市场的稳定性对公司业务发展较为关键。
报告期内，来自美国的主营业务收入分别为3.04亿元、2.63亿元和3.23亿元，占公司主营业务收入的比例分别为48.16%、31.63%和34.09%。
作为外销占比超87%的企业，安仕科技正面临多重风险。
一方面，2018年以来，中美贸易摩擦持续升级，美国制定了一系列对中国部分出口产品加征关税的政策。截至目前，中国原产非电动汽车用锂离子电池出口美国适用的综合进口关税税率为38.4%，由最惠国基础关税（3.4%）、依据美国301调查措施加征的附加关税（25%）及依据《美国贸易法》第122条征收的临时进口附加关税（10%）叠加构成。如果未来美国政府继续提高关税或采取其他贸易保护措施，可能对公司的对美出口业务产生一定不利影响。
另一方面，安仕科技及子公司出口产品适用增值税退（免）税政策，可按规定享受增值税免抵退税或免退税待遇。报告期内，公司外销出口免抵退税额分别为4221.53万元、6453.35万元和7988.51万元。
根据财政部、税务总局于2024年11月15日发布的《关于调整出口退税政策的公告》，自2024年12月1日起，将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。根据财政部、税务总局于2026年1月8日发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。
公司出口涉及的主要产品锂离子蓄电池、其他蓄电池零件属于上述出口退税率调整政策涉及的产品。
2025年，公司因免抵退税政策不得免征和抵扣而计入成本的金额为3214.61万元，占毛利的比例为10.93%。安仕科技提示，若未来公司整体经营规模或盈利能力不能够持续提升，则出口退税率下调可能会导致公司经营业绩下滑。
从安仕科技2025年的盈利表现看，其已经受到出口退税率下降的影响。
报告期内，公司实现营业收入分别为6.47亿元、8.51亿元和9.62亿元，呈持续增长趋势；净利润分别为-2284.11万元、1.20亿元和1.18亿元，受出口退税率下降等因素影响，2025年净利润有所下降。
毛利率“过山车”
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为17.16%、35.23%和30.97%，存在一定波动。产品毛利率水平受公司原材料成本、市场竞争、客户结构、关税政策等多个因素共同影响。
安仕科技坦承，未来若行业竞争加剧且公司无法持续进行技术创新，或电芯等原材料成本上升而公司无法进行转移、关税政策等发生较大不利变动，则公司毛利率水平存在下降的风险，将对公司经营业绩及盈利能力产生不利影响。
招股书中还披露了一组数据：
假设在其他因素不变的前提下，公司主营业务毛利率下降5个百分点，报告期各期公司净利润降幅分别为3156.12万元、4154.30万元和4742.34万元，降低后净利润分别为-5440.23万元、7865.22万元和7029.03万元。
6万平方米租赁房产被抵押查封
招股书显示，安仕科技及其子公司目前的生产经营场所均系租赁物业，目前，公司生产经营涉及的主要租赁房产租赁面积合计6.37万平方米，其中6.13万平方米位于深圳市大鹏新区的比克工业园，比克工业园目前处于抵押和查封状态。
安仕科技称炒股如何加杠杆，虽然周边有充分竞争的工业园区租赁市场、可替代性房产较多，但由于公司目前尚无自有房产，以自有土地建设的募投项目“电池系统制造基地建设项目”尚未建成，如果在租赁合同到期后无法顺利及时续租或租赁房产因法院执行等因素被要求限期强制搬迁，将会在一段时间内对公司生产经营造成不利影响。
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