
历时7年、4次递表后,IPO“困难户”溜溜梅(06658.HK)今日(6月15日)终于在港上市,全天股价暴涨193.71%,收于128港元线上股票配资代理,比同期港股零食大户卫龙美味(09985.HK)的股价高出十余倍。
行业专家表示,2025年溜溜梅的业绩增速明显放缓,毛利率持续下降,由于其流通盘较小,不排除高股价是游资炒作所致,长期或难以持续。
上市当日,溜溜梅开盘即报95港元,大涨117.99%,随后股价一路走高,涨幅惊人。其上市首日涨幅超过了此前的蜜雪集团(43% 02097.HK)和鸣鸣很忙(69%,01768.HK),远超市场预期,甚至引来社交媒体投资者玩梗,称其简写“LLM”与LargeLanguage Model(大语言模型)相同,蹭上了科技股的热度。
溜溜梅是一家国内的梅制品零食企业,成立于1999年,主营梅干零食、西梅产品及梅冻产品。虽然成立时间较早,但受制于产品类型,整体收入规模并不大。
2023年至2025年,溜溜梅总收入分别为13.2亿元、16.2亿元、17.1亿元,净利润分别为1.0亿元、1.5亿元、1.8亿元,同时收入和净利润增速均在下滑。其中2025年的收入增速从双位数下降至5.9%,主要是由于核心业务梅干零食收入同比下滑14.8%。
同期,卫龙美味2025年实现收入72.2亿元,同比增长15.3%;实现净利润14.3亿元,同比增长33.4%;整体毛利率为48%,指标均优于溜溜梅。
根据此前公布的信息,溜溜梅全球发售1146.4万股股份,其中香港公开发售股份仅114.7万股。募资用途方面,其中的61%将用于扩大产能,21%用于提升品牌知名度、扩大销售网络和开拓国际市场,8%用于研发,10%用于补充运营资金。
但值得注意的是,虽然募资大头投向扩产,但2025年梅干零食的整体产能利用率仅为74.2%,并未满产。
广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬告诉第一财经记者,首日大涨并不反映溜溜梅的实际业务情况。从休闲食品角度看,溜溜梅切入的是一个体量并不突出的赛道,本身业务较为单一,且近年来西梅价格不断上涨,后续业绩增长的持续性有待观望。
香颂资本执行董事沈萌也认为,溜溜梅流通盘较小,上市首日股价大涨背后或有游资炒作推动,因其业务本身并没有不可替代性,品牌端也缺少护城河。
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栾立
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